Для большой нефти размер резерва меньше, чем когда-либо

Отправленный Джозефом Кифом16 мая 2018
Изображение файла: CREDIT BSM
Изображение файла: CREDIT BSM

Срок службы запасов нефти и газа ниже 12 лет, самый низкий уровень не менее 20 лет.
Десять лет назад известия о том, что крупнейшие в мире нефтегазовые компании имели менее 12 лет производства, оставшиеся в своих резервах, могло вызвать панику в их акциях.
Но поскольку потребители пытаются отойти от ископаемых видов топлива к более чистым и более дешевым источникам энергии, инвесторы и руководители говорят, что размер резервов больше не является золотым стандартом для измерения стоимости и здоровья компании.
Говорят, что стоимость разработки существующих запасов и количества углерода, добываемого этими запасами, стала более важной. Это приводит к глубокому изменению стратегии компании.
«Качество запасов и коммерческая жизнеспособность запасов за последние годы значительно затмили количество запасов», - сказал Ади Карев, глобальный лидер по нефти и газу в EY.
Этот сектор выходит из одного из самых длительных и глубоких спадов после спада цен на нефть, который начался в 2014 году.
Крупнейшие публичные нефтяные компании - Exxon Mobil, Royal Dutch Shell, Chevron, ConocoPhillips, Total, BP, Equinor (ранее Statoil) и итальянская Eni - адаптировались. Они экономили деньги, сокращая рабочие места и увеличивая затраты на технологии, и теперь зарабатывают больше денег с нефтью на 60 долларов за баррель, чем на 100 долларов.
Но они также сокращают расходы на разведку новых ресурсов и разработку новых месторождений. Это привело к снижению запасов.
Анализ Reuters и Guinness Asset Management годовых отчетов этих восьми компаний показывает, что размер их запасов нефти и газа при их объединении упал до 91 миллиарда баррелей в 2017 году. Это был самый низкий показатель с той же суммы в 2005 году.
Запасы Exxon Mobil, крупнейшей компании, сократились на 16 процентов с момента начала спада в 2014 году. Запасы Shell упали на 6,5 процента с тех пор, несмотря на приобретение BG Group в 2016 году в размере 54 миллиардов долларов.
С 2014 года запасы нефти и газа BP и Chevron увеличились на небольшие 5 процентов. Eni была единственным, кто значительно увеличил свои резервы более чем на 20 процентов благодаря открытию гигантского газового месторождения Zohr у берегов Египта.
Накопительный резервный ресурс - количество лет, в течение которого компания может поддерживать текущий уровень добычи с существующими запасами - из восьми компаний упала до 11,7 лет в 2017 году. Это был самый низкий уровень по меньшей мере за 20 лет, хотя это падение также является результатом резкое увеличение производства. У Reuters есть доступ к данным, выходящим за рамки 1998 года.
Ресурсы резервов Exxon сократились с 17 лет в 2014 году до 15 в 2017 году. Eni с 10,6 до 10,1 года, несмотря на свои открытия. С течением времени Shell сократилась с 12 до 9 лет.
«Существует явное ухудшение (в резервах), и это будет проблемой во времени», - говорит Джонатан Вагхорн, менеджер энергетического фонда в Guinness Asset Management.
Но на данный момент «резервная жизнь 10-12 лет должна быть хорошей, поэтому это не является существенным компонентом между майорами».
«ЛУЧШИЕ БАРРЕЛЫ»
При электромобилях на подъеме и пике спроса на топливо на горизонте акцент на резервах смещается к качеству запасов, а не к количеству
«Некоторые резервы более эффективны, чем другие», - сказал агентству Reuters Эльдар Саетре, исполнительный директор норвежского нефтяного гиганта Equinor.
«В какой-то момент мы видим сокращающуюся нефтегазовую отрасль, когда это будет, я не знаю, но тогда действительно важно, чтобы появились лучшие бочки, и это будет все более конкурентным фактором».
Некоторые компании уже меняют стратегии адаптации к новому фокусу.
Ожидается, что в долгосрочной перспективе цены на нефть не будут резко повышаться, а правительства стремятся сократить загрязнение и выбросы парниковых газов. Это означает, что фирмы корректируют, устанавливая потолки для стоимости проектов, часто ниже 35 долларов за баррель. В этом месяце нефть достигла отметки 80 долларов за баррель, что стало самым высоким с конца 2014 года.
Сырая нефть и природный газ имеют разные марки, и стоимость их откачки может сильно различаться. Масло Саудовской Аравии легче и дешевле добывать, чем глубокие глубоководные скважины Анголы.
Нефтяные пески Канады стали менее привлекательными из-за высокой стоимости извлечения и высокой интенсивности углерода. Exxon записал значительную часть своих канадских запасов нефти в 2017 году. Его крупнейший конкурент, Shell, в последние годы продал большую часть своих канадских активов.
Североамериканский сланцы, возникшие за последнее десятилетие, могут развиваться относительно быстро и с низкой стоимостью, в отличие от многомиллиардных глубоководных проектов, которые занимают годы для развития.
Пермский бассейн в Техасе, центр бурения сланцевого масла в последние годы, увидел, что издержки производства резко упали до уровня 30 долларов за баррель.
Exxon и американский конкурент Chevron за последние годы приобрели большие площади в перми. Shell также расширяется в сланцах США.
Мексиканский залив также имеет низкие издержки на добычу, поскольку он имеет большие резервуары нефти, и некоторая инфраструктура уже находится там, например, в сервисных компаниях и наземных базах.
В последние месяцы Statoil и Total приобрели площадь для разведки в Мексиканском заливе в Мексике.
Предварительные запасы в Бразилии также имеют низкие затраты, поскольку существуют огромные водохранилища, а также какая-то существующая инфраструктура. Все восемь компаний есть, а некоторые недавно резко увеличили свое производство в бассейне.

«Мы сейчас понимаем, что акцент на эффективности и создании резервов на низком уровне - то, что ожидают инвесторы», - сказал Карев.

Рон Буссо

категории: контракты, логистика, морская энергия, офшорный, сланцевое масло и газ, средний Восток, финансы, энергия