Иранские санкции, умеренный бензин Цены не возможны: Kemp

Отправленный Джозефом Кифом15 июля 2018
Изображение файла (CREDIT: AdobeStock / © mikesjc)
Изображение файла (CREDIT: AdobeStock / © mikesjc)

Белый дом может привести к тому, что экспорт нефти Ирана будет равен нулю, или он может иметь умеренные цены на бензин в США, но, вероятно, не может быть и того, и другого.
Неловкое напряжение между приоритетом внешней политики администрации (жесткие санкции Ирана) и его расчетным расчетом (для поддержания низких цен на бензин) объясняет все более частые комментарии о ценах на нефть.
Президент Дональд Трамп уже обвинил Организацию стран-экспортеров нефти в резком росте цен, что привело к тому, что средняя стоимость американского бензина приблизилась к 3 долларам США за галлон.
«Похоже, ОПЕК снова в этом», - написал президент 20 апреля в сообщении в Twitter. «Цены на нефть искусственно очень высоки! Ничего хорошего и не будет принято!
Под давлением Соединенных Штатов ОПЕК и ее союзники договорились 23 июня о том, чтобы увеличить производство с предполагаемого 1 млн. Баррелей в сутки (баррелей в сутки) с начала июля.
Ожидается, что Саудовская Аравия обеспечит большую часть увеличения, при этом меньшие взносы от Объединенных Арабских Эмиратов, Кувейта и России, хотя конкретные ассигнования в стране не были включены в соглашение.
Но соглашение не смогло снизить цены, и высокопоставленные официальные лица США с тех пор заявили, что хотят еще большего увеличения, чтобы ослабить рынок.
ПОЛИТИЧЕСКИЕ СДЕЛКИ
Президент теперь взвесил, нажимая Саудовскую Аравию на гораздо больший рост добычи нефти, с другим сообщением в Твиттере 30 июня:
«Просто поговорил с королем Салманом из Саудовской Аравии и объяснил ему, что из-за беспорядков и дисфункций в Иране и Венесуэле я прошу, чтобы Саудовская Аравия увеличила добычу нефти, возможно, до 2 000 000 баррелей, чтобы изменить ситуацию», президент написал. «Цены высокие! Он согласился!
Официальное информационное агентство Саудовской Аравии подтвердило телефонный звонок, хотя в нем не упоминалось об объемах дополнительной нефти.
По данным Саудовского агентства печати: «Оба лидера подчеркнули необходимость приложить усилия для поддержания стабильности нефтяных рынков, роста мировой экономики и усилий стран-производителей, чтобы компенсировать любую потенциальную нехватку поставок».
Белый дом также смягчил свое положение на дополнительных бочках. «Оба лидера согласились с тем, что балансирование энергетического рынка имеет важное значение», - говорится в официальном заявлении.
«В ответ на оценку президентом дефицита на нефтяном рынке Кинг Салман подтвердил, что Королевство поддерживает резервные мощности на два миллиона баррелей в день, которые он разумно будет использовать, если и когда это необходимо для обеспечения баланса и стабильности на рынке, а также в координации с его партнерами-производителями, чтобы ответить на любые возможные последствия ».
Тем не менее, президент позже сделал более четкую связь между санкциями Ирана и продукцией ОПЕК / Саудовской Аравии в телевизионном интервью Fox News 1 июля.
На вопрос о том, манипулирует ли ОПЕК на нефтяном рынке, президент ответил утвердительно:
«100 процентов, ОПЕК, и они лучше останавливают ее, потому что мы защищаем эти страны, многие из этих стран».
«ОПЕК манипулирует, и вы знаете, что они позволили (увеличение производства) меньше, чем мы думали на прошлой неделе, они должны выпустить еще 2 миллиона баррелей, на мой взгляд, потому что мы не хотим, чтобы это происходило».
«Не забывайте, что один из негативных для Ирана сделок заключается в том, что вы теряете много масла, и они должны его компенсировать. И кто их главный враг? Иран."
«Иран - их большой враг, поэтому им придется это сделать. И у меня очень хорошие отношения с королем и с коронованным принцем Саудовской Аравии и с окружающими, и им придется выпускать больше масла ».

ЗАПАСНАЯ ЕМКОСТЬ
В отличие от администрации Обамы, которая применяла санкции для сокращения экспорта нефти Ирана постепенно, администрация Трампа ясно дала понять, что хочет, чтобы экспорт нефти Ирана упал до нуля с ноября.
На брифинге в СМИ 26 июня высокопоставленный чиновник Госдепартамента неоднократно заявлял, что администрация хочет, чтобы союзники США, а также Индия и Китай сократили импорт из Ирана до нуля и не планируют выпускать отказы.
По данным Инициативы по совместным организациям, до 2018 года Иран экспортирует более 2 млн. Баррелей нефти и конденсата.
Проблема заключается в том, что общая сумма неиспользованных и доступных резервных мощностей, принадлежащих членам ОПЕК, в конце мая составляла всего 3 миллиона баррелей в сутки, свидетельствуют данные Международного энергетического агентства.
Большая часть оставшейся резервной мощности находится в Саудовской Аравии (2 млн. Баррелей в сутки) с меньшими объемами в Ираке (330 000 баррелей в сутки), Объединенными Арабскими Эмиратами (330 000 баррелей в сутки) и Кувейтом (220 000 баррелей в сутки).
Другие аналитики значительно снизили уровень резервных мощностей.
Россия также может увеличить выпуск продукции на несколько сотен тысяч баррелей в день в течение следующих шести месяцев, но неиспользуемые мощности в других местах незначительны.
Саудовская Аравия, ОАЭ, Кувейт и Россия уже пообещали увеличить объём производства на 1 млн. Баррелей в сутки с июля.
Если экспорт Ирана приблизится к ноябрю с ноября, а Саудовская Аравия и ее союзники увеличат производство, чтобы заполнить пробел, оставшиеся свободные мощности упадут до 1 млн. Баррелей в сутки или менее к концу 2018 года.
Объем резервных мощностей не снизился с 2004 года, а до этого - первая война в Ираке в Ираке в 1991 году.
Но если запасная мощность будет скорректирована для увеличения потребления, она будет на самом низком уровне после нефтяных потрясений 1973/74 и 1980/81 годов.
АМОРТИЗАТОРЫ
Нефтяной рынок опирается на набор амортизаторов для управления изменениями в производстве и потреблении и обеспечивает плавный поток нефти от устья скважины к потребителю.
В грубом порядке доступности эти амортизаторы:
  • Коммерческие запасы (включая плавающее хранение)
  • Свободная емкость ОПЕК
  • Стратегические запасы ОЭСР
  • Добыча нефти с коротким циклом (сланцы и разработка на существующих нефтяных месторождениях)

Большинство из этих амортизаторов серьезно истощилось в результате недавнего ужесточения нефтяного рынка.

Коммерческие запасы упали ниже среднего за последние пять лет и намного более тесны, если они скорректированы с учетом увеличения потребления с 2013 года.
Если экспорт Ирана полностью исключается, а Саудовская Аравия и ее союзники наращивают собственное производство для компенсации, амортизатор запасных мощностей ОПЕК также исчезнет.
Затем рынок будет опираться на стратегические запасы и увеличение добычи нефти с коротким циклом для удовлетворения любых дальнейших сбоев в поставках или неожиданно быстрого роста потребления.
Фондовые выпуски из Стратегического нефтяного резерва США и других членов МЭА могут помочь облегчить будущую нехватку и спокойные цены, но только в качестве временной меры.
Инвентарные выпуски (одноразовая корректировка уровней запасов) не могут компенсировать продолжающийся срыв производства (проблема потока).
В среднесрочной перспективе рынку придется полагаться на увеличение производства в коротком цикле, чтобы покрыть любой оставшийся разрыв в производстве и потреблении.
Производители короткого цикла, особенно фирмы сланцевого производства США, могли бы увеличить свою продукцию, но их ответ будет ограничен отсутствием доступных возможностей трубопровода.
ТРУДНЫЕ ВЫБОРЫ
Рынок нефти уже находится на относительно поздней стадии цикла, когда цены, как правило, растут, чтобы стимулировать более быстрый рост производства и умеренный рост потребления.
При прочих равных условиях цены, скорее всего, возрастут, чем падение в течение следующих двух лет, предполагая, что глобальная экономическая экспансия остается на пути.
Если администрация Трампа примет жесткую линию на санкции и попытается подтолкнуть нефтяной экспорт Ирана к нулю, он будет изымать еще 2 миллиона баррелей в сутки с рынка, который, вероятно, будет очень жестким.
Наиболее вероятный результат заключается в том, что цены будут расти, чтобы сократить рост потребления и восстановить резервные мощности и амортизаторы запасов на более комфортный уровень.
Почти неизбежным следствием является дальнейшее увеличение стоимости бензина и дизельного топлива и / или замедление темпов роста мировой экономики в целях сдерживания роста потребления - возможно, в результате роста цен на нефть или роста торговых напряжений.

Рынки имеют фундаментальные ограничения, свойственные совершенно отличным от политики. Независимо от того, сколько он нажимает на Саудовскую Аравию для увеличения поставок нефти, Белый дом не может избежать этой логики.

категории: контракты, логистика, правительственное обновление, правовой, сланцевое масло и газ, топливо и смазочные материалы, тренды танкеров, финансы, энергия