Хронология: Победа Анадарко на Западе

Джессика Резник-Олт и Девика Кришна Кумар10 мая 2019
(Фото: Анадарко)
(Фото: Анадарко)

Прежде чем Occidental Petroleum Corp. заключила в четверг сделку о покупке Anadarko Petroleum Corp за 38 миллиардов долларов, она преследовала своего американского конкурента по разведке и добыче нефти и газа в течение почти двух лет, кульминацией которого стал самый громкий публичный конкурс в отрасли с 1980-х годов.

Для большей части преследования Оксидентала Анадарко пренебрегал своими предложениями, утверждая, что его предложения были слишком рискованными. В прошлом месяце она заключила сделку с крупной нефтяной компанией Chevron Corp, чтобы продать себя за 33 миллиарда долларов наличными и акциями.

И все же Occidental перевернул позиции Chevron, получив инвестиции в размере 10 миллиардов долларов от Berkshire Hathaway Inc Уоррена Баффета и продажу активов Total SA во Франции за 8,8 миллиардов долларов. Эти сделки дали Occidental огневую мощь, чтобы одержать победу над Chevron в гонке за Анадарко.

Вот внутреннее описание битвы при поглощении, согласно семи источникам, знакомым с обсуждениями:

СЕНТЯБРЬ 2017 - Генеральный директор Occidental Вики Холлуб связался с генеральным директором Anadarko Эл Уокером и предложил приобрести Anadarko по цене от 60 до 70 долларов за акцию в рамках сделки с акциями. Первоначальное предложение Occidental не содержало подробных сведений о финансировании и не упоминало одобрения со стороны его совета директоров.

ОКТЯБРЬ 2017 - Холлуб последовал за Уокером, сообщив ему, что она получила одобрение своего совета. Уокер сказал, что примет предложение к его совету директоров.

НОЯБРЬ 2017 - Anadarko официально отклонил предложение, заявив, что оно не будет хорошей «стратегической и оперативной».

ЯНВАРЬ 2018 - Occidental внесла пересмотренное предложение в размере 76 долларов за акцию для Anadarko, наполовину наличными и наполовину акциями.

ФЕВРАЛЬ 2018 - Anadarko ответил, что предложение Occidental по-прежнему несет в себе слишком большой риск, который можно было смягчить только предложением с полной оплатой наличными. Высокий процент акций потребовал бы от Occidental как минимум двух голосов акционеров, чтобы получить разрешение. Обсуждения закончились до конца 2018 года.

ФЕВРАЛЬ 2019 г. - Генеральный директор Chevron Майк Вирт обратился к Уокеру с предложением приобрести Anadarko за 75% акций и 25% денежных средств, общей стоимостью около 64 долларов за акцию. Правление Anadarko согласилось открыть книги компании для Chevron.

22 марта 2019 года - Chevron и Anadarko были близки к подписанию соглашения, когда Occidental снова связался с Anadarko.

23 марта 2019 года - Occidental разослал Anadarko предложение на 19 долларов за акцию наличными и 0,8737 акций на общую сумму около 76 долларов за акцию. Предложение было основано на 75/25 сплит наличными.

24 марта 2019 года - Chevron увеличила свое предложение на 1 доллар за акцию до 65 долларов за акцию с тем же 75/25 дроблением акций. Chevron также сообщил Anadarko, что отменит свою заявку, если сделка не будет подписана в ближайшее время. Правление Anadarko взвесило два предложения и уполномочило Уокера заключить с Occidental соглашение о неразглашении, которое положит начало переговорам. Anadarko также закрыл свои книги для Chevron.

25 марта 2019 года. Началась комплексная проверка и возродились проблемы, которые Анадарко и Оксидентал ранее обсуждали. Anadarko попросил «ошейник», который мог бы защитить предложение Occidental от колебаний цены его акций. Anadarko подтвердил озабоченность по поводу механизмов финансирования Occidental и возможности выиграть два голоса акционеров.

5 апреля 2019 года. На переговорах с «Западом» Анадарко зарегистрировался в «Шевроне», чтобы оценить интерес.

8 АПРЕЛЯ 2019 г. - «Запад» отправил Анадарко пересмотренное предложение. Ставка была снижена до 72 долларов за акцию, а условия были изменены на 40% денежных средств и 60% акций, что отменило требование об одобрении одним акционером. Occidental обосновал более низкое предложение, сославшись на более высокую денежную составляющую и сославшись на выводы, сделанные в ходе ее должной осмотрительности в Anadarko. В новом предложении еще не было воротника. Уокер принял предложение к совету Анадарко, который отклонил его.

9 апреля 2019 года - Анадарко возобновил переговоры с Chevron. Уокер договорился с Chevron о более низкой плате за разрыв в размере 1 млрд. Долл., Оставив дверь открытой для конкурирующей заявки. Anadarko также безуспешно попросил Chevron увеличить свое предложение.

10 апреля 2019 года - Анадарко согласился принять предложение Шеврона на столе.

11 апреля 2019 года - Hollub отправил Уокеру еще одно электронное письмо, на этот раз увеличив предложение Occidental до 76 долларов за акцию, с разбивкой по 40/60 наличными / акциями, включая три посадочных места. Холлуб также заверил Уокера, что она может быстро завершить сделку. В электронном письме не было упоминания о финансировании, ошейнике или одобрении акционеров. Hollub предложил подписать сделку уже в воскресенье, 14 апреля.

Советники Anadarko сказали, что переговоры с Occidental могут занять еще две недели, ставя под угрозу птицу в руке, которую Уолкер имел с предложением Chevron. Правление Anadarko проголосовало за одобрение сделки с Chevron.

В тот же день совет также утвердил более высокую компенсацию для Уокера, если компания перейдет из рук в руки, согласно заявлению Anadarko в Комиссию по ценным бумагам и биржам.

В этот вечер Chevron и Anadarko подписали соглашение о слиянии. 12 апреля 2019 года - Chevron объявила о своей сделке по покупке Anadarko, оцененной в то время по 65 долларов за акцию.

24 апреля 2019 г. - «Оксидентал» объявил о новом предложении «Анадарко» за 76 долл. На акцию, причем половина должна быть выплачена наличными, а половина - акциями «Оксидентал». Он сказал, что его сделка не будет содержать каких-либо условий финансирования, но потребует голосования со стороны акционеров Occidental.

29 апреля 2019 г. - Анадарко заявил, что он будет вести переговоры с Occidental по поводу своей заявки, после того как определит, что она может привести к более выгодной сделке, чем она заключила с Chevron.

30 апреля 2019 года - Berkshire Баффета объявил о заключении сделки по финансированию заявки Оксидентала на Анадарко.

5 мая 2019 г. - «Запад» заключил соглашение о продаже африканских активов «Анадарко» компании Total за 8,8 млрд долл. В случае сделки. Occidental также увеличил денежную составляющую своей 38-миллиардной заявки на покупку Anadarko с 78% до 78%, отменив требование для любой сделки получать одобрение акционеров Occidental.

6 мая 2019 - Правление Anadarko нашло, что заявка Occidental была выше, и в контракте с Chevron сработали четырехдневные часы, которые позволили последним совпадать.

9 мая 2019 - Chevron отказалась от погони за Анадарко, сославшись на ценовую дисциплину. Запад объявил победу.


(Репортаж Джессики Резник-Олт и Девики Кришны Кумар; дополнительные репортажи Дэвида Френча; редактирование Сонали Пол)

категории: Слияния и поглощения, энергия